Orbit Capital schließt Growth Debt Fund II in Höhe von 107 Mio. € für CEE-Scale-Ups

Der Venture-Debt-Bereich in Mittel- und Osteuropa wurde gerade erheblich gestärkt. Orbit Capital, der auf Wachstumsetappen spezialisierte Kreditgeber mit Sitz in Prag und Warschau, hat seinen Growth Debt Fund II mit 107 Mio. € abgeschlossen – über dem ursprünglichen Zielwert. Ein Pool an nicht-verwässerndem Kapital, der gezielt auf CEE-Scale-Ups abzielt, die lieber leihen als weiterhin Eigenkapital zu verschenken.

Wer hinter dem Fonds steht

Hier steht eine institutionelle Anlegerliste dahinter, keine Friends-and-Family-Runde. Die Anchor-LPs lesen sich wie eine Landkarte dessen, wer Wachstumskapital in der CEE nachfinanziert:

• European Investment Fund (EIF) — der wiederkehrende Eckpfeiler bei den Fonds der Region
• Rentea
• Česká spořitelna / Erste — die finanzielle Schlagkraft des tschechischen Bankensektors
• Conseq
• PFR Ventures — der staatlich unterstützte Fund-of-Funds Polens

Die Beteiligung sowohl von Erste als auch von PFR Ventures signalisiert, dass Orbit die institutionellen Grundlagen Tschechiens und Polens in einem einzigen Vehikel verknüpft hat – eine echte grenzüberschreitende CEE-Struktur statt eines Engagements in nur einem Markt.

Wohin das Geld bereits fließt

Orbit hat zügig investiert: Aus dem neuen Vehikel wurden bereits fünf Unternehmen finanziert, darunter:

• Sloneek (tschechische HR-Software)
• IAG (Tschechien)
• Talkin' Things (polnisches Smart-Packaging)

Sein breiterer Track Record stützt sich auf ein Portfolio, das Unicorns und Branchenführer umfasst – Preply, Booksy, MEWS, Rohlik, CloudTalk, ThreatMark, Boataround und Jutro Medical. Das ist ein Kreditgeber, der bei einigen der am intensivsten beobachteten Scale-Up-Geschichten der Region dabei war.

Warum das für CEE-Gründer relevant ist

Die Einschätzung lautet: Growth Debt wird leise zum besten Freund des CEE-Scale-Ups, und Orbit baut die klarste Marktposition dafür in der Region auf. Als die Eigenkapitalbewertungen 2023–24 schwankten, wandelte sich nicht-verwässerndes Kapital vom Nice-to-have zum Überlebensinstrument – ein Mittel, um die Runway zwischen den Runden zu verlängern, ohne die Cap Table zu einem ungünstigen Preis umzuschichten. Ein Fonds in Höhe von 107 Mio. € gibt Gründern in Prag, Warschau, Bukarest und darüber hinaus eine glaubwürdige lokale Alternative zu den Londoner und Berliner Debt-Spezialisten, die historisch gesehen diese Kredite vergaben.

Das strategische Signal ist der EIF-Anchor plus zwei nationale Institutionen. Diese Kombination zeigt, wie man ein Debt-Vehikel skaliert, ohne die gesamte Risikobereitschaft von westlichen LPs zu importieren – und es ist ein Blueprint, den rumänische Growth-Finanzierer genau studieren sollten. Rumänien fehlt nach wie vor ein spezialisierter Growth-Debt-Anbieter in Orbits Größenordnung; seine Scale-Ups, die Series B+ erreichen, beziehen Venture Debt meist von ausländischen Kreditgebern oder stützen sich vollständig auf Eigenkapital. Ein solcher Fonds, der regional investiert, erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass rumänische Unternehmen – die nächste Kohorte nach Namen wie EquiLibre, die in das Growth-Territorium vordringen – Zugang zu strukturiertem Debt erhalten, ohne ihre Kapitalbeschaffung ins Ausland verlagern zu müssen.

Der Effekt zweiter Ordnung: Je mehr CEE-Unicorns reifen, desto mehr ändert sich die Mathematik bei Exit und Refinanzierung. Growth Debt ermöglicht es einem Unternehmen, ein IPO oder einen strategischen Verkauf unter besseren Bedingungen zu erreichen, und Orbits unicorn-lastiges historisches Portfolio deutet darauf hin, dass es genau weiß, wo diese Wendepunkte liegen.

Wichtige Erkenntnisse

• Orbit Capital hat Growth Debt Fund II mit 107 Mio. € abgeschlossen – über dem Zielwert — und erweitert damit das in der CEE verfügbare nicht-verwässernde Wachstumskapital.
• EIF, Erste und PFR Ventures bilden das Fundament des Fonds, was eine grenzüberschreitende tschechisch-polnische institutionelle Struktur belegt, die rumänische Finanzierer als Modell beachten sollten.
• Fünf Unternehmen bereits finanziert, darunter Sloneek und Talkin' Things — echte Investitionsaktivität, nicht nur ein Papier-Close.
• Für Gründer in Rumänien und Osteuropa erweitert dies das Angebot jenseits von Eigenkapital genau dann, wenn Scale-Ups Runway zwischen den Runden benötigen.